2022년 4월 23일 엄청난 주가 폭락을 보인 넷플릭스. 넷플릭스 스트리밍 미래는 ??

 

1. 우선 넷플릭스의 주가 하락 원인을 살펴봅니다

 

출처) 넷플릭스, 주가 35% 폭락···18년 만에 최대 하락폭 - 경향신문 (khan.co.kr)

 

넷플릭스 주가 하락의 원인은 유료 회원 수의 감소에서 찾을 수 있습니다

2011년 이후 처음이라고 하는데요, 여기에 영향을 미친 중요한 것이 있습니다

바로, 러시아 우크라이나 전쟁으로 인해 러시아 서버를 닫아서 유료 회원 70만 명을 잃었다는 것입니다

이 때문에 기존에 250만 명 증가 예측이 크게 틀리고 20만 명이 감소했던 것입니다

 

그렇다면, 똑똑한 사람들이라면 우크라이나 러시아 전쟁이 끝나면?? 

(5월에 러시아가 전승기념일 전후로 전쟁을 종료할 것이라는 카더라가 있기는 합니다)

맞습니다, 다시 유료 회원의 수가 늘어날 것입니다

 

그러나, 이제 사람들이 넷플릭스의 성장성에 대해 의구심을 품었고 

위에서 보여지듯 월가 투자 은행 등 최소 9개 업체가 넷플릭스 투자 의견을 강등했습니다

 

 

그러나, 넷플릭스는 아마도 이 사태를 미리 예견한 것 같습니다

 

2. 넷플릭스는 이제 어떻게 성장성을 보여줄 것인가

 

이 얘기를 하기 전에, 펨붕이들에게 물어볼 것이 있습니다

펨붕이 여러분, 여러분은 닌텐도의 라이벌이 누구라고 생각하십니까??

나이키라고 하면 믿으시겠습니까??

닌텐도의 라이벌은 바로 '게임에 대한 무관심'이기 때문입니다

 

2019년 1월 19일, 넷플릭스는 HBO 보다 더 큰 라이벌로 포트나이트를 지목했습니다

사람의 시간은 한정적이기 때문에, 미디어 컨텐츠가 아니라 게임을 즐기는 사람들까지 끌어모으겠다는 것입니다

Netflix thinks ‘Fortnite’ is a bigger threat than HBO | TechCrunch

 

결국, 작년부터 넷플릭스는 게임 스트리밍도 서비스하기 시작했습니다

이는, 넷플릭스는 미디어 컨텐츠 OTT 만으로는 성장하는 데 한계가 있음을 이미 직감했고 

빠르게 게임 스트리밍 시장을 개척하기 시작했다는 것을 의미합니다

 

저는 이를 보고 넷플릭스는 더 이상 미디어 컨텐츠 OTT가 아니라

미디어 컨텐츠 + 게임 스트리밍 플랫폼으로 나아갈 것이라 판단합니다

 

물론 게임 스트리밍 시장이 성장할 것 만큼은 의심의 여지가 없습니다만,

또한 당연하게도 넷플릭스가 게임 스트리밍 시장에서 성공을 거둘 것인지도 확실하지 않습니다

 

하지만, 적어도 이런 판단을 2019년부터 이미 내렸다는 점을 본다면

넷플릭스는 지는 해까지는 아닐 것입니다

요약 한 줄 

"넷플릭스는 게임 스트리밍 시장을 개척 중. 지속적으로 성장할지는 확실치 않으나 적어도 지는 해는 아님"

 

성장기업은 이익은 안나더라도 여러가지 성장성 지표들이 확보되야 주가가 유지되거나 상승함.

즉 매출 / 특허, 기술확보 / 3상 통과 / 시장파이 확대 / 시장 점유율 증가 /독보적 독자적 기술력 등등

이 있어야하는데 이게 원활하게 안된다? 개거품으로 올린 주가만큼 빠질때도 거품 꺼지듯 빠지는거임.

매출이 늘어나거나 구독자수 늘어나도 경쟁자 때문에 시장점유율 개같이 잃고 있어서 주가 유지될까 말까인데

매출하락반전 구독자수 감소? 그게 러시아전쟁같은 일시적 요인이더라도 하락추세인 건 확실하니까 주가 저만큼 빠지는거 존나 상식적임.

애초에 미래가치를 담보로 거품으로 올린 주가임. 근데 그 미래 가치가 사라졌다?

"지는 해"의 정의를 뭘로 두고 지는 해가 아니라고 하는지는 모르겠지만 35% 빠진 주가 회복은 당분간 절대불가능

성장주이기 때문에 주가가 다시 회복하고 오르기 위해선 가입자 증가와 매출 성장률이 나와야 합니다.

그런데 2년 전부터 가입자 순 증가율은 점차 둔화되고 있고
비교적 구독료가 비싼 서구권은 오히려 감소하고 있습니다. 저렴한 구독료를 지불하고 있는 남미 같은 나라가
선방 하고 있는 상황이고요..

구조적 확장은 게임서비스 인데 이 분야는 클라우드 서비스를 운영하는 회사들이 장악할 것으로 판단하고 있습니다.
이미 아마존은 트위치과 AWS, 마이크로소프트는 XBOX와 애저클라우드, 구글은 구글클라우드와 스타디아를 갖고 있습니다.

넷플릭스와는 다르게 플랫폼뿐만 아니라 대규모 데이터센터와 클라우드 서비스를 운영중이기 때문에
과연 그들과 경쟁에서 이겨낼수있을까? 란 질문엔 불가능하다고 생각하고 있습니다.

 

일년 매출만 300억달러에다가 영업이익만 6-80억달러버는데 6개월도 안돼서 70%떨어져서 시총 1000억달러인데 여기서 더떨어지는거 더 말이안되지 어차피 주가는 군중심리때문에 오를때 오버해서 오르고
떨어질때도 오버해서 떨어짐 ㅜ주가로는 기업의 미래판단은 할수없음
러시아 -70만인데 전체적으로 -20만이면 러시아 같은 정치적이슈 없었으면 +50만이란 소리자너
그리고 전체 구독자수가 2억명이 넘는데 꼴랑20만명 가지고 너무 오버떠는것같음
비율로 따지면 0.1%자너 여태까지의 성장은 당연히 힘드겠지만 유지만해도 대단한거지 저정도 규모의 회사가 애초에 규모 큰 대기업되면 고성장은 힘듬